الشيكل/الدولار ومؤشر بيج ماك

 هل يعكس مؤشر بيج ماك الشهير النسبة الحقيقية بين الشيكل والدولار؟ المقال الأول في سلسلة بقلم مديري الاستثمار رويتر-ميدن

 بقلم موشيه ميدان الرئيس التنفيذي لرويترز ميدان
تم "اختراع" مؤشر بيج ماك منذ حوالي عقدين من الزمن من قبل صحيفة "الإيكونوميست" الاقتصادية البريطانية. فهو يقارن سعر ماكدونالدز بيج ماك (فردي، وليس وجبة... للجائعين بيننا) في بلدان مختلفة. وترتكز الفكرة التي يعبر عنها المؤشر على نظرية تعادل القوة الشرائية - تعادل القوة الشرائية، والتي تفيد في مقارنة مستوى المعيشة في مختلف البلدان. أساس الفكرة هو أن الدولار يجب أن يشتري نفس المنتج (أو سلة المنتجات) في كل بلد (بدون بقاء فائض، سيكون مفقودا)، وبالتالي يجب خلق وضع تكون فيه النسبة بين العملات تساوي النسبة بين العملات. نسبة السعر في كل دولة.
لنفترض أن بيج ماك يكلف 4 دولارات في الولايات المتحدة، بينما في إنجلترا يكلف 3 جنيهات، يجب أن تكون نسبة تعادل القوة الشرائية 3 جنيهات لكل 4 دولارات. إذا كانت نسبة العملة (سعر الصرف) هي 1 دولار إلى 1 جنيه (بالطبع ليس الحالي...)، فإن نظرية تعادل القوة الشرائية ترى أنه بمرور الوقت يجب أن يتقارب سعر الصرف مع نسبة تعادل القوة الشرائية، أي 1.3333 دولار إلى الجنيه. جنيه.
وبطبيعة الحال، هناك عدد غير قليل من الاعتراضات على هذه النظرية وافتراضها بأن أسعار المنتجات في كل بلد يجب أن تكون واحدة. في كثير من الحالات هذا ليس هو الحال. تلك المنتجات التي تعتبر أقل جودة في البلد "أ" ستعتبر منتجات عادية في البلد "ب" وما إلى ذلك. لكن بالنظر إلى التشوهات "الكبيرة" الكبيرة بين سعر الصرف والنسبة
من المؤكد أن تعادل القوة الشرائية يمكن أن يشير إلى فجوة قد تغلق جزئيا على الأقل.
فماذا عن الشيكل/الدولار؟: سعر الصرف هو 4.21 (حتى كتابة المقال)، وسعر كرة اللحم في إسرائيل 15.5 شيكل وسعرها في الولايات المتحدة 3.1 دولار. ويترتب على ذلك أن نسبة تعادل القوة الشرائية هي 5 !!! (من حيث القيمة بالدولار، تبلغ تكلفة كرات اللحم 3.68 دولار). وبحسب النظرية، يجب أن يتقارب سعر الصرف إلى 5 شيكل للدولار، أو بمعنى آخر أن الشيكل قوي مقابل الدولار بنحو 19%.
لذلك، بالطبع، في نظر المستهلك الإسرائيلي، تعتبر كرات اللحم ذات أهمية أكبر من نظر المستهلك الأمريكي. ومن المؤكد أن هناك أمور أخرى كثيرة (مثل الكوشر وغيرها) لا تسمح بتطابق الأسعار هنا وفي الولايات المتحدة وهذا يخلق تشويها في النموذج العام، ولكن مع ذلك، حتى لو أخذنا "الثلث الحقيقي" ولا يزال هناك، بحسب النموذج، مجال لخفض قيمة الدولار بنسبة 5 بالمئة. ولكن هذه هي طريقة النظريات، فهي غالبا ما تصطدم بصخور الحقائق. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن هناك عملات معدنية تكون الفجوات فيها أكبر، لذلك نحن لا نعيد اختراع العجلة.
إن حالة الاقتصاد الإسرائيلي من وجهة نظر الاقتصاد الكلي ممتازة. وعلى الرغم من الاختلافات في أسعار الفائدة بيننا وبين الولايات المتحدة، فإن تدفق الأموال هنا ورغبة الأجانب الذين يغازلون الاقتصاد الإسرائيلي لتحويل الدولارات إلى شيكل يستمر في تعزيز الشيكل مقابل الدولار. أقدر أنه عندما تبدأ العجلة في الدوران، سيتذكر البعض مؤشر بيج ماك ويشرحون مدى مبرر دوران العجلة...