على مدى أكثر من 25 عامًا، موّل جيف بيزوس شركة الفضاء بأمواله الخاصة. والآن، مع توسع صاروخ الإطلاق "نيو غلين"، وبرامج استكشاف القمر، وشبكات الأقمار الصناعية المستقبلية، تسعى الشركة إلى جمع رأس مال خارجي بقيمة سوقية تبلغ 130 مليار دولار. ولم يتم طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام بعد.
شركة فضاء أصل أزرق تسعى شركة أمازون، المملوكة لجيف بيزوس، إلى تغيير نموذج التمويل الذي اعتمدت عليه منذ تأسيسها، وذلك للمرة الأولى. ووفقًا لتقارير نُشرت في 8 يوليو 2026، تُجري الشركة محادثات لجمع حوالي 10 مليارات دولار من مستثمرين خارجيين، بقيمة سوقية قبل الاستثمار تبلغ حوالي 130 مليار دولار.
تشير التقارير إلى أن شركة الاستثمار "كوتو مانجمنت" ستقود جولة التمويل هذه بتعهد يبلغ حوالي 4 مليارات دولار. ومن المتوقع أن يضخ بيزوس نفسه حوالي ملياري دولار إضافية. أما المبلغ المتبقي، فمن المتوقع أن يأتي من مستثمرين مؤسسيين آخرين. ولم تستجب شركة "بلو أوريجين" لطلب رويترز بتأكيد التفاصيل، لذا ينبغي اعتبار المبالغ وهيكلية الصفقة أولية.
على الرغم من العناوين الرئيسية التي تتحدث عن "طرح شركة بيزوس الفضائية للاكتتاب العام"، إلا أن هذا ليس طرحًا عامًا أوليًا في هذه المرحلة. لن تُطرح أسهم بلو أوريجين للتداول في البورصة، ولن يتمكن الجمهور من شرائها. إنها جولة استثمارية خاصة سيشتري فيها عدد محدود من المستثمرين أسهمًا في الشركة.
نهاية حقبة التمويل الحصري لبيزوس
أسس بيزوس شركة بلو أوريجين عام 2000، وموّلها لأكثر من ربع قرن، في الغالب من ثروته الشخصية. على عكسشركات الفضاء الخاصة بمعنى آخر، لم تقم الشركة بعد بجولة تمويل مؤسسي كبيرة ولم يُطلب منها الكشف علنًا عن إيراداتها أو نفقاتها أو قيمتها.
يمثل التمويل المخطط له تحولاً جذرياً. إذ تتحول شركة بلو أوريجين من مشروع يعتمد بشكل شبه كامل على موارد مؤسس واحد إلى شركة مدعومة أيضاً من قبل مستثمرين خارجيين، يتوقعون النمو والإيرادات وعوائد مستقبلية على الاستثمار.
لا يعني وصول المستثمرين بالضرورة طرحاً عاماً وشيكاً. ومع ذلك، قد يتطلب ذلك من الشركة تقديم أهداف تجارية أكثر وضوحاً، وتحديد الأولويات، وزيادة الشفافية المالية تجاه المساهمين الجدد.
لماذا تحتاج شركة فضائية إلى 10 مليارات دولار؟
صناعة الفضاء إنه مجال كثيف رأس المال بشكل خاص. يتطلب تطوير صاروخ الإطلاق، وبناء المصانع، وتصنيع المحركات، وتشغيل مرافق الإطلاق، والإنتاج الضخم للمركبات الفضائية والأقمار الصناعية استثمارات بمليارات الدولارات حتى قبل توليد تدفق إيرادات ثابت.
تُشغّل شركة بلو أوريجين حاليًا العديد من البرامج الرئيسية في وقت واحد: برنامج الإطلاق الثقيل نيو جلينتشمل مشاريع الشركة مركبات الهبوط القمرية "بلو مون"، ومحركات BE-4 وBE-7، ومركبة "بلو رينغ" الفضائية متعددة المهام، بالإضافة إلى خطط لبناء مصفوفات أقمار صناعية وبنية تحتية حاسوبية في الفضاء. ووفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، تسعى الشركة أيضًا إلى نشر أسطولها الخاص من أقمار الاتصالات الصناعية وتطوير شبكة أقمار صناعية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي.
ذكرت رويترز أن أحد المشاريع، وهو مشروع "صن رايز"، قد يشمل ما يصل إلى 51,600 قمر صناعي مصمم لدعم مراكز البيانات والبنية التحتية للحوسبة في المدار. ولا يزال المشروع في مراحله الأولى، ويواجه تحديات هندسية واقتصادية كبيرة، تشمل تبديد الحرارة، وإمدادات الطاقة، والصيانة، والحطام الفضائي، وتكاليف الإطلاق.
نيو غلين هي المفتاح لخطة النمو
يُعدّ صاروخ "نيو غلين" محور استراتيجية شركة "بلو أوريجين"، وهو مركبة إطلاق ثقيلة يبلغ ارتفاعها 98 قدمًا. صُممت مرحلته الأولى للقيام بما لا يقل عن 25 رحلة، ويعمل بسبعة محركات من طراز BE-4. وتؤكد الشركة أن مركبة الإطلاق قادرة على حمل أكثر من 45 ألف رطل إلى مدار أرضي منخفض، وأكثر من 13 ألف رطل إلى مدار أرضي ثابت.
يبلغ قطر قبة حمولة صاروخ نيو غلين سبعة أمتار، مما يسمح له بإطلاق حمولات كبيرة أو مجموعات كبيرة من الأقمار الصناعية. وتستهدف الشركة استخدامه في المهمات التجارية، ومهام ناسا، وعمليات الإطلاق المتعلقة بالأمن القومي، وإطلاق المركبات الهابطة والشحنات إلى القمر.
لكن لجعل نيو غلين منافسًا قويًا، سيتطلب الأمر أكثر من مجرد نجاح إطلاق واحد. يجب على بلو أوريجين تحقيق معدل إطلاق مرتفع، وإثبات إمكانية إعادة استخدام المرحلة الأولى بشكل موثوق، وإنتاج المحركات والصواريخ بوتيرة صناعية، وتقليل الوقت بين الرحلات.
في مايو 2026، انفجر صاروخ نيو غلين خلال اختبار ثابت في منشأة الإطلاق الوحيدة التابعة له في كيب كانافيرال. تسبب الحادث في أضرار للبنية التحتية، ما استدعى جهودًا لإعادة الإعمار. استثمرت شركة بلو أوريجين أكثر من مليار دولار في مجمع الإطلاق الأصلي، ولم يُعلن بعد عن التكلفة النهائية للترميم. وقد أعلنت الشركة أنها تعتزم استئناف عمليات الإطلاق في أقرب وقت ممكن من عام 2026.
إن الحاجة إلى إعادة تأهيل الموقع وفي الوقت نفسه توسيع الإنتاج يفسر جزءًا من النطاق غير المعتاد للتوظيف المخطط له.
في الطريق إلى القمر
تُعدّ شركة بلو أوريجين أيضاً إحدى الشركات الرئيسية في برنامج أرتميس التابع لوكالة ناسا. وتعمل الشركة على تطوير مركبة الهبوط بلو مون، المصممة لنقل البضائع، ولاحقاً رواد الفضاء، إلى سطح القمر.
اختارت وكالة ناسا شركة بلو أوريجين كمورد ثانٍ لنظام هبوط مأهول على سطح القمر، إلى جانب (سبيس اكس)حصلت الشركة على عقد لتطوير واختبار وعرض مركبة هبوط مأهولة لمهام أرتميس المستقبلية، وتقوم في الوقت نفسه بتطوير النسخة غير المأهولة Mark 1 لنقل البضائع.
في مايو 2026، منحت وكالة ناسا شركة بلو أوريجين عقدًا آخر بقيمة 188 مليون دولار لنقل المركبات والبضائع إلى القطب الجنوبي للقمر باستخدام المركبة الهبوطية مارك 1.
قد تُصبح مهمات استكشاف القمر مصدراً رئيسياً للدخل، لكنها تتطلب تمويلاً ضخماً قبل الإطلاق الأول. تحتاج الشركة إلى تطوير محركات تعمل بالهيدروجين والأكسجين السائلين، وأنظمة الملاحة والهبوط، والأنظمة الحرارية، والقدرة على حفظ الوقود المبرد لفترات طويلة في الفضاء.
المنافسة مع شركة سبيس إكس
يأتي هذا التمويل في وقت يتزايد فيه إقبال المستثمرين على شركات الفضاء بعد طرح شركة سبيس إكس للاكتتاب العام في يونيو 2026. ووفقًا لرويترز، فقد عزز طرح الشركة المنافسة للاكتتاب العام أيضًا التوقعات بتقييمات عالية في شركات الفضاء الخاصة الأخرى.
مع ذلك، ثمة فجوة كبيرة بين الشركتين. فشركة سبيس إكس تُشغّل معدل إطلاق مرتفعاً وتمتلك شبكة أقمار ستارلينك الصناعية، ما يُوفر لها مصدراً متكرراً للدخل. أما شركة بلو أوريجين، فلا تزال تعتمد بشكل كبير على العقود الحكومية، والمحركات، والسياحة الفضائية، وتطوير برامج لم تصل بعد إلى مرحلة التشغيل التجاري الكامل.
يهدف التمويل إلى تمكين شركة بلو أوريجين من سدّ جزء من الفجوة، لكن المال وحده لا يضمن النجاح. ستحتاج الشركة إلى إثبات قدرة صواريخها على العمل باستمرار، وأن العملاء التجاريين سيختارونها، وأن مشاريع مثل أقمار الاتصالات والحوسبة الفضائية يمكن أن تتحول إلى مشاريع اقتصادية.
ماذا تعني قيمة 130 مليار دولار؟
يضع التقييم المقترح شركة بلو أوريجين ضمن أغلى الشركات الخاصة في العالم. مع ذلك، فإن التقييم في جولة تمويل خاصة لا يعكس بالضرورة السعر الذي ستُتداول به الشركة في البورصة.
في الاكتتاب الخاص، يتفاوض عدد محدود من المستثمرين على الشروط، وفي بعض الأحيان تتضمن الأسهم التي يحصلون عليها حقوقًا خاصة، أو أولوية في حال بيع الشركة، أو حماية من انخفاض قيمتها. ولم تُعلن تفاصيل الحقوق الممنوحة لمستثمري بلو أوريجين.
وبالتالي فإن القيمة لا تعكس الإيرادات الحالية فحسب، والتي لا تُعرف بالكامل، بل تعكس أيضًا التوقعات بأن تصبح الشركة مزودًا رئيسيًا لعمليات الإطلاق والخدمات القمرية والأقمار الصناعية والبنية التحتية الفضائية في المستقبل.
الانتقال من الرؤية الخاصة إلى شركة الفضاء
لسنوات، روّج بيزوس لشركة بلو أوريجين باعتبارها مشروعاً متعدد الأجيال يهدف إلى تمكين ملايين الأشخاص من العيش والعمل في الفضاء. وقد سمح تمويله الخاص للشركة بالعمل دون ضغوط عامة للإبلاغ عن أرباح ربع سنوية.
قد يُسهم استقطاب مستثمرين خارجيين في تسريع عملية التطوير، ولكنه يُغيّر أيضاً طبيعة الشركة. فإلى جانب رؤيتها طويلة الأجل، ستحتاج بلو أوريجين إلى إثبات كيفية توليد إيرادات من خلال مشروع نيو غلين، وبلو مون، وشبكاتها الفضائية.
إن عملية جمع التمويل المخطط لها ليست طرحاً عاماً أولياً حتى الآن، ولكن قد يتم تذكرها على أنها اللحظة التي توقفت فيها شركة بلو أوريجين عن كونها شركة الفضاء الشخصية لجيف بيزوس بشكل شبه حصري وبدأت في أن تصبح شركة فضاء مدعومة من سوق رأس المال.
שאלות ותשובות
هل شركة بلو أوريجين مدرجة في البورصة؟
لا. وفقًا للتقارير، إنهجمع رأس المال شركة خاصة لا تستقطب المستثمرين المؤسسيين. أسهم الشركة غير مطروحة للتداول العام وليس لها رمز تداول.
كم من المال تسعى الشركة لجمعه؟
بحسب رويترز وول ستريت جورنال، تسعى الشركة إلى جمع حوالي 10 مليارات دولار بتقييم ما قبل الاستثمار يبلغ 130 مليار دولار.
من المتوقع أن يستثمر؟
تشير التقارير إلى أن شركة كوتو مانجمنت ستقود جولة التمويل بحوالي 4 مليارات دولار، ومن المتوقع أن يستثمر جيف بيزوس ملياري دولار إضافية. ولم يتم تأكيد الشروط رسمياً بعد.
لماذا تحتاج شركة بلو أوريجين إلى هذا المبلغ الضخم؟
تعمل الشركة بالتوازي على تطوير صاروخ إطلاق ثقيل، ومركبات هبوط قمرية، ومحركات، ومركبات فضائية، وشبكات أقمار صناعية. كما أنها مطالبة بإعادة تأهيل منشأة الإطلاق "نيو غلين" وزيادة معدل الإنتاج وعمليات الإطلاق.
ما هي نيو غلين؟
نيو غلين مركبة إطلاق متعددة الأغراض شبه ثقيلة من إنتاج شركة بلو أوريجين. صُممت مرحلتها الأولى للتحليق 25 مرة على الأقل، وهي قادرة على حمل ما يصل إلى 45 طنًا إلى مدار أرضي منخفض. في 28 مايو 2026، انفجرت مركبة الإطلاق نيو غلين على منصة الإطلاق، مما أدى إلى إلحاق أضرار بكل من شركة بلو أوريجين ومركبة الإطلاق.
هل يضمن التوظيف قدرة بلو أوريجين على منافسة سبيس إكس؟
لا. يمكن أن يوفر التمويل لها الموارد اللازمة لتوسيع عملياتها، لكن المنافسة تعتمد أيضًا على موثوقية منصات الإطلاق، ومعدل عمليات الإطلاق، والقدرة على إعادة استخدامها، والحصول على العملاء.
هل من المحتمل طرح الشركة للاكتتاب العام في المستقبل؟
ربما، ولكن لم يُعلن عن أي خطة طرح. ولا يتطلب الاكتتاب الخاص طرحاً مستقبلياً.
المزيد عن هذا الموضوع على موقع العلوم
- أول دراسة تربط بشكل مباشر بين التلوث المعدني في الغلاف الجوي وعودة الصواريخ من الفضاء
- انفجار صاروخ نيو غلين: ضربة قوية لشركة بلو أوريجين - وعلامة تحذيرية لخطة العودة إلى القمر
- يبدو أن القمر الصناعي زوما السري الذي أطلقته شركة سبيس إكس قد فُقد واحترق في الغلاف الجوي
- قبل 50 عامًا، التقط البشر أول صورة كاملة للأرض من الفضاء - أزمة المناخ تعني أنه حان الوقت لالتقاط صورة أخرى من نفس الزاوية
- تستعد سيارة Tesla الخاصة بـ Musk للانطلاق بالقرب من المريخ
