باحثون أمريكيون في مجال عدم المساواة يقارنون ردود الفعل المعاكسة للإدارات تجاه الكساد الكبير وأزمة عام 2008، ويوصون بتبني مبادئ الصفقة الجديدة
بقلم: كين هو لين، أستاذ مشارك في علم الاجتماع، جامعة تكساس في أوستن، ميغان نيلي، باحثة ما بعد الدكتوراه، جامعة ستانفورد
يواصل فيروس كورونا انتشاره حول العالم، ومن الواضح تمامًا أن الاقتصاد العالمي يدخل في حالة ركود - الأول منذ عام 2008. وقد قارن بعض المسؤولين الفترة السابقة من التدهور الاقتصادي - والتي تسمى أيضًا الركود الكبير - بالكساد الكبير الذي بدأت في عام 1929. ولكن من الواضح أن فترتي الركود هذين لم تختلفا في شدتهما فحسب، بل وأيضاً في النتائج التي حققتهما فيما يتصل بعدم المساواة في الولايات المتحدة.
على الرغم من أن الكساد كان أكبر وأطول من الركود، إلا أن العقود التي تلت الكساد أدت إلى انخفاض كبير في ثروات الأغنياء وتحسين الأمن المالي للعديد من العمال. وعلى العكس من ذلك، أدى الركود إلى تفاقم عدم المساواة في الدخل والثروة.
وقد أرجع بعض الباحثين هذه الظاهرة إلى ضعف الحركة العمالية، وقلة تدابير الحماية للعمال، واليمين السياسي الراديكالي. ومن وجهة نظرنا فإن هذا التفسير يخطئ هيمنة وول ستريت والقطاع المالي ويتجاهل دورهما الأساسي في خلق الخلافات الاقتصادية. نحن خبراء في التفاوت في الدخل، وفي كتابنا الجديد "التفاوت: التفاوت في عصر التمويل" نزعم أن التفاوت الناجم عن الركود له علاقة كبيرة بالكيفية التي خططت بها الحكومة لاستجابتها.
الأقل
لقد غيرت الإصلاحات خلال فترة الكساد الكبير هيكل النظام المالي من خلال منع البنوك من الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر، ومنع وول ستريت من الرهان على مدخرات الأسر، ومنع المقرضين من فرض أسعار فائدة مرتفعة أو غير متوقعة.
وقد اتخذت الصفقة الجديدة، وهي سلسلة من البرامج الحكومية التي تم إنشاؤها بعد أزمة الكساد الأعظم، نهجا من القاعدة إلى القمة وجلبت الموارد الحكومية مباشرة إلى العمال العاطلين عن العمل.
ومن ناحية أخرى، كانت السياسة التنظيمية منذ الأزمة المالية التي بدأت في عام 2008 تهدف في الأساس إلى استعادة النظام المالي الذي عمل على مدى عقود من الزمن على توجيه الموارد من بقية الاقتصاد إلى القمة.
وبعبارة أخرى، كان التعافي الأخير يتركز إلى حد كبير على التمويل. وذهبت الحوافز الحكومية، وخاصة القروض الضخمة، في البداية إلى البنوك والشركات الكبرى، على أمل أن يصل الائتمان في نهاية المطاف إلى الأسر المحتاجة.
وكانت الحكمة التقليدية هي أن البنوك تعرف كيفية استخدام الائتمان على أفضل وجه. ولذلك، ولتحفيز النمو الاقتصادي، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة المعروض النقدي للبنوك عن طريق شراء الأوراق المالية الحكومية الأمريكية وداعمي الرهن العقاري.
لكن الحافز لم يعمل بالطريقة التي أرادتها الحكومة. البنوك فضلت مصالحها على المصلحة العامة. وبدلاً من إقراض الأموال لمشتري المنازل والشركات الصغيرة بأسعار فائدة منخفضة تاريخياً، قاموا بإيداع الأموال وانتظروا ارتفاع أسعار الفائدة.
وعلى نحو مماثل، لم تستخدم الشركات الائتمان الميسر لرفع الأجور أو خلق فرص العمل. وبدلاً من ذلك، اقترضوا لشراء أسهمهم الخاصة وقاموا بتحويل الأرباح إلى كبار المسؤولين التنفيذيين والمساهمين.
ونتيجة لهذا فقد أدى مبدأ "البنوك والشركات أولاً" إلى خلق انتعاش متفاوت للغاية.
من خسر في 2009؟
لقد قضت الأزمة المالية على ما يقرب من ثلاثة أرباع أرباح القطاع المالي، ولكن القطاع تعافى بالكامل بحلول منتصف عام 2009، كما كتبنا في الكتاب.
استمرت أرباحه في النمو في السنوات التالية. وفي عام 2017، حقق القطاع مكاسب بنسبة 80% أكثر مما كان عليه قبل الأزمة المالية. وكان نمو الأرباح أبطأ بكثير في القطاع غير المالي.
وكانت الشركات خارج القطاع المالي أكثر ربحية لأنها كان لديها عدد أقل من الموظفين وتكاليف أجور أقل. انخفض الإنفاق على الرواتب بنسبة 4٪ خلال فترة الركود وظل منخفضًا خلال فترة التعافي.
وقد تعافت سوق الأوراق المالية بشكل كامل من الأزمة في عام 2013، وهو العام الذي بلغ فيه معدل البطالة 8% وكان معدل التخلف عن سداد مساكن الأسرة الواحدة لا يزال أعلى من 10%.
ومن ناحية أخرى، لم تتعاف ثروات الأسر المتوسطة بعد من الهبوط الذي شهدته خلال فترة الركود العظيم.
كما اتسعت فجوة الثروة العرقية. وانخفض متوسط ثروة كل الأسر بنحو 25% بعد انفجار فقاعة العقارات، لكن الأسر البيضاء تعافت بمعدل أسرع كثيرا.
وفي عام 2016، كانت ثروة الأسر السوداء أقل بنحو 30% مما كانت عليه قبل الانهيار الجليدي، مقارنة بـ 14% للعائلات البيضاء.
وعندما تناقش الحكومة حزمة التحفيز، يستطيع المسؤولون أن يقرروا الاستمرار في نهج "التدرج إلى الأسفل" لحماية البنوك والشركات ومستثمريها أولاً من خلال الحوافز النقدية.
أو يمكنهم التعلم من الصفقة الجديدة وتقديم الدعم الحكومي مباشرة إلى المجتمعات والأسر الأضعف.
المزيد عن الموضوع على موقع العلوم:
